Ketika menuding tidak menyelesaikan masalah: tiga pelajaran yang harus diambil Amerika dari defisit (dan surplus)

‍

Ketidakseimbangan perdagangan AS terutama berasal dari faktor makroekonomi struktural daripada hubungan perdagangan tertentu. Dengan defisit perdagangan yang mencapai $140,5 miliar pada Maret 2025, penyebab utamanya adalah status dolar sebagai mata uang cadangan dunia, kesenjangan yang terus-menerus antara tabungan dan investasi AS, defisit pajak federal, dan pola konsumsi AS.

‍

Meskipun Tiongkok menyumbang sebagian besar defisit, analisis sektoral mengungkapkan gambaran yang lebih kompleks: AS mempertahankan surplus dalam layanan digital, sementara defisit terkonsentrasi pada produk manufaktur tradisional. Kebijakan tarif Trump baru-baru ini telah memicu ketegangan perdagangan global, tetapi sebagian besar ekonom percaya bahwa kebijakan tersebut tidak akan menyelesaikan ketidakseimbangan struktural yang mendasarinya.

‍

Penyebab struktural dari defisit perdagangan AS

Dolar sebagai mata uang cadangan dan konsumsi yang tinggi

Defisit perdagangan AS berakar pada faktor ekonomi fundamental yang melampaui hubungan bilateral. Dolar AS menyumbang 58% dari cadangan devisa global (2024), menciptakan permintaan luar negeri yang terus-menerus yang membuat mata uangnya tetap kuat dan membuat ekspor AS lebih mahal.'Keistimewaan selangit' ini memungkinkan AS untuk dengan mudah membiayai defisit melalui arus masuk modal, tetapi juga menciptakan bias struktural terhadap defisit perdagangan.

‍

Selain itu, ekonomi AS ditandai oleh tingkat tabungan yang lebih rendah yang lebih rendah daripada mitra dagang utamanya. Dalam istilah makroekonomi, defisit perdagangan (NX = X - M) secara langsung setara dengan selisih antara tabungan domestik dan investasi (NX = S - I), sehingga memaksa AS untuk meminjam dari luar negeri untuk menutup kesenjangan ini.

‍

Defisit anggaran federal yang besar dan terus-menerus berkontribusi secara signifikan terhadap defisit perdagangan melalui fenomena'defisit kembar'. Ekspansi fiskal dari pemerintahan-pemerintahan baru-baru ini telah meningkatkan permintaan agregat, sehingga meningkatkan impor.

‍

Perbedaan sektoral: kesenjangan barang-jasa

Kontras antara neraca perdagangan barang dan jasa sangat mencolok. Pada Maret 2025, AS mengalami defisit barang sebesar $163,5 miliar dan surplus jasa sebesar $23,0 miliar. Defisit barang tumbuh lebih cepat daripada surplus jasa.

‍

Berlawanan dengan pendapat umum, sektor teknologi menyajikan gambaran yang beragam:

• Produk Teknologi Maju (ATP) menunjukkan kinerja variabel per sub-sektor
• Subsektor TIK menunjukkan defisit yang cukup besar
• Kedirgantaraan secara konsisten menghasilkan surplus terkuat
• Elektronik, Manufaktur Fleksibel, Material Canggih dan Persenjataan menunjukkan surplus atau perdagangan yang seimbang

AS mempertahankan keunggulan komparatif yang kuat dalam layanan digital, dengan ekspor yang menghasilkan $655,5 miliar pada tahun 2023, menciptakan surplus perdagangan sebesar $266,8 miliar di sektor ini. Layanan digital menyumbang 64% dari semua ekspor layanan AS pada tahun 2023, dengan layanan keuangan dan bisnis menunjukkan surplus terbesar.

‍

Hambatan Birokrasi Eropa terhadap Perdagangan AS

Kerangka kerja peraturan Eropa dan hambatan non-tarif

Perusahaan-perusahaan AS menghadapi serangkaian hambatan peraturan yang kompleks yang menciptakan masalah yang signifikan dalam mengakses pasar Uni Eropa. Kerangka kerja peraturan yang tidak konsisten di seluruh Negara Anggota menciptakan kesulitan bagi eksportir AS di beberapa bidang utama:

• Prosedur Kepabeanan
• Persyaratan pelabelan
• Persetujuan bioteknologi pertanian
• Peraturan pengemasan dan limbah
• Pengadaan Publik
• Perlindungan dan Penegakan Kekayaan Intelektual

Uni Eropa memberlakukan berbagai macam tindakan non-tarif (NTM) yang menciptakan hambatan akses pasar yang signifikan, dengan tingkat peraturan teknis yang lebih tinggi daripada di AS, terutama dalam standar produk.

‍

Sektor-sektor tertentu yang terpengaruh oleh hambatan Eropa

Layanan dan teknologi digital

Sektor digital menghadapi beberapa hambatan regulasi yang paling signifikan:

• Digital Markets Act (DMA): Memberlakukan kewajiban khusus pada platform 'gatekeeper', terutama berdampak pada raksasa teknologi AS seperti Google, Apple, Meta, dan Amazon
• Digital Services Act (DSA): Menciptakan persyaratan moderasi, transparansi, dan akuntabilitas konten yang diperluas untuk platform online
• GDPR: menimbulkan biaya kepatuhan yang signifikan dan mengakibatkan denda yang tidak proporsional bagi perusahaan-perusahaan AS (sekitar €1,15 miliar per tahun antara tahun 2021-2024)
• Pajak atas layanan digital: beberapa negara Uni Eropa telah menerapkan pajak digital yang terutama memengaruhi perusahaan teknologi Amerika

Produk pertanian dan makanan

Eksportir pertanian AS menghadapi hambatan yang cukup besar di pasar Uni Eropa:

• Pembatasan transgenik: Peraturan ketat mengenai organisme hasil rekayasa genetika memblokir banyak produk pertanian AS
• Peraturan pestisida: Uni Eropa melarang sekitar 72 pestisida yang disetujui di Amerika Serikat
• Larangan hormon pertumbuhan: Larangan yang sudah berlangsung lama terhadap daging sapi yang diberi hormon dari Amerika Serikat
• Larangan ayam berklorin: Larangan unggas yang dibilas dengan perlakuan antimikroba yang umum digunakan dalam pengolahan di Amerika Serikat
• Indikasi geografis yang dilindungi: Perlindungan Uni Eropa terhadap nama-nama makanan (misalnya keju Parmesan, Champagne) membatasi produsen Amerika untuk menggunakan istilah-istilah makanan yang umum

Obat-obatan dan peralatan medis

• Regulasi Alat Kesehatan (Medical Device Regulation/MDR): Menimbulkan biaya kepatuhan yang signifikan, dengan sekitar 15.000 alat kesehatan yang ditarik dari pasar Uni Eropa
• Hambatan sertifikasi: keterbatasan kapasitas Badan yang Diberi Pemberitahuan menyebabkan penundaan dan peningkatan biaya (biaya sertifikasi rata-rata $100.000 dibandingkan dengan $6.493 untuk FDA)
• Persyaratan data klinis: Standar yang berbeda untuk bukti klinis antara AS dan UE

Hubungan perdagangan AS dengan mitra-mitra utama

Uni Eropa

Hubungan perdagangan AS-Uni Eropa tetap menjadi hubungan perdagangan dan investasi bilateral terbesar di dunia, terlepas dari ketegangan yang terjadi baru-baru ini:

• Total volume perdagangan bilateral: Sekitar $975,9 miliar dalam perdagangan barang pada tahun 2024
• Defisit perdagangan barang AS: $235,6 miliar pada tahun 2024, meningkat 12,9% dari tahun 2023
• Perdagangan jasa: AS mempertahankan surplus perdagangan jasa dengan UE sekitar $100 miliar pada tahun 2024, yang sebagian mengimbangi defisit barang

Hubungan perdagangan AS-Uni Eropa saat ini ditandai dengan ketegangan yang signifikan:

• Tarif April 2025: Pada tanggal 2 April 2025 ('Hari Pembebasan'), AS memberlakukan tarif 10% untuk hampir semua impor, dengan tarif tambahan 25% untuk baja, aluminium, dan mobil
• Tanggapan Uni Eropa: Komisi Eropa meluncurkan sengketa WTO atas tarif AS dan mempublikasikan potensi tindakan balasan atas impor AS senilai $107,4 miliar
• Status negosiasi: Saat ini sedang dalam masa negosiasi, dengan AS menangguhkan penerapan 'tarif resiprokal' tambahan selama 90 hari (hingga awal Juli 2025)

Inggris Raya dan perjanjian perdagangan terbaru

Pada tanggal 8 Mei 2025, AS dan Inggris mengumumkan perjanjian perdagangan baru, yang secara resmi diberi judul'KesepakatanKemakmuran Ekonomi'. Ini merupakan perjanjian perdagangan bilateral pertama di bawah pemerintahan AS saat ini. Ketentuan-ketentuan utamanya meliputi:

• Mempertahankan tarif dasar: AS akan mempertahankan tarif dasar 10% untuk sebagian besar impor Inggris
• Bantuan untuk industri otomotif: Tarif AS untuk mobil Inggris berkurang dari 27,5% menjadi 10%, dengan kuota 100.000 kendaraan per tahun
• Baja dan aluminium: Penghapusan tarif 25% untuk ekspor baja dan aluminium Inggris ke AS
• Akses Pertanian: Memperluas akses pasar untuk produk pertanian AS, terutama daging sapi dan etanol

Perdagangan AS-Inggris sangat signifikan:

• Total volume perdagangan: Sekitar $148 miliar dalam perdagangan barang pada tahun 2024
• Hubungan investasi: Hubungan investasi Inggris-AS adalah salah satu yang terbesar di dunia, dengan investasi asing langsung AS di Inggris sebesar $851,4 miliar pada tahun 2023

Kanada

Hubungan AS-Kanada merupakan salah satu kemitraan perdagangan bilateral terbesar di dunia:

• Total perdagangan bilateral: Sekitar $784 miliar pada tahun 2024, dengan perdagangan lintas batas harian senilai $3,6 miliar
• Defisit perdagangan barang AS: $11,3 miliar per Januari 2025, meskipun defisit ini sangat bervariasi setiap bulannya
• Perdagangan energi yang dominan: Perdagangan energi antara AS dan Kanada mencapai $198,2 miliar pada tahun 2023
• Kanada memasok 60 persen dari impor minyak mentah AS, mengirimkan lebih dari 4 juta barel per hari pada tahun 2023

Terlepas dari ketentuan USMCA, Presiden Trump menerapkan tarif 25% untuk sebagian besar impor Kanada (10% untuk energi) pada bulan Maret 2025, dengan pengecualian untuk barang-barang yang sesuai dengan USMCA yang diberikan hingga 2 April 2025.

‍

Amerika Latin

Meksiko

Meksiko telah menjadi mitra dagang terbesar Amerika Serikat secara keseluruhan dalam beberapa tahun terakhir:

• Total perdagangan barang AS: Diperkirakan mencapai $839,9 miliar pada tahun 2024
• Defisit perdagangan barang AS: $171,8 miliar pada tahun 2024, meningkat 12,7% dari tahun 2023
• Ekspor utama AS: Mesin listrik, mesin, produk energi, kendaraan, dan plastik
• Impor utama AS: Kendaraan, mesin, mesin listrik, dan peralatan medis

Brasil

• AS telah memiliki surplus perdagangan dengan Brasil sejak 2008, mencapai $253 juta pada tahun 2024 dengan nilai perdagangan bilateral lebih dari $80 miliar
• AS mempertahankan surplus perdagangan jasa dengan Brasil sebesar US$18,35 miliar pada tahun 2023

Kolombia

• Surplus perdagangan barang AS dengan Kolombia mencapai $1,3 miliar pada tahun 2024
• Ekspor pertanian AS tumbuh lebih dari 235% ke rekor $3,7 miliar pada tahun 2023 sejak implementasi CTPA pada tahun 2012

Singapura dan Hong Kong

AS mempertahankan hubungan perdagangan yang kuat dengan kedua pusat keuangan Asia, yang ditandai dengan surplus perdagangan.

Singapura

• Total volume perdagangan bilateral: Sekitar $89,2 miliar pada tahun 2024
• Surplus perdagangan barang AS: $2,8 miliar dengan Singapura pada tahun 2024, meningkat 84,8% dari tahun 2023
• Sektor-sektor utama: Elektronik canggih, semikonduktor, komponen kedirgantaraan, farmasi
• Singapura berfungsi sebagai pintu gerbang ke Asia Tenggara, sebuah titik masuk yang penting ke pasar ASEAN yang memiliki lebih dari 670 juta konsumen

Hong Kong

• Volume perdagangan bilateral: sekitar $60,3 miliar pada tahun 2023
• Surplus perdagangan barang AS: $21,9 miliar dengan Hong Kong pada tahun 2024
• Sektor-sektor utama: Semikonduktor, peralatan penerbangan, produk pertanian, barang mewah
• Hong Kong terus berfungsi sebagai pintu masuk yang signifikan untuk perdagangan AS-Tiongkok, meskipun ada ketegangan geopolitik baru-baru ini

Prospek masa depan dan konsekuensi dari kebijakan tarif

Tarif Trump 2025 dan dampak awal

Pemerintahan Trump menerapkan struktur tarif multi-level pada tahun 2025:

• Tarif universal sebesar 10% untuk semua impor, berlaku 5 April 2025
• Tarif 'timbal balik' berbasis negara sebesar 11% hingga 50% untuk negara-negara tertentu yang memiliki defisit perdagangan dengan AS
• Tarif khusus Tiongkok sebesar 145% (tarif dasar 20% ditambah tarif tambahan 125%)
• Uni Eropa menghadapi tarif 20%
• Tarif 25% untuk semua impor dari Meksiko dan Kanada yang tidak sesuai dengan USMCA
• Tarif sektoral: 25% untuk mobil dan suku cadang mobil; 25% untuk baja dan aluminium

Dampak ekonomi awal terlihat:

• Peningkatan pendapatan: Perkiraan awal menunjukkan bahwa tarif akan meningkatkan $200-300 per rumah tangga AS per tahun
• Volatilitas pasar: Penurunan pasar yang signifikan setelah pengumuman tarif utama
• Gangguan rantai pasokan: Perusahaan yang melaporkan pembatalan pesanan dan pengiriman yang dihentikan sementara
• Kenaikan harga: Tanda-tanda awal kenaikan harga di sektor-sektor yang terkena dampak, terutama mobil

Strategi alternatif untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan

Para ahli ekonomi mengidentifikasi beberapa pendekatan alternatif untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan yang melampaui tarif:

Mengatasi kesenjangan antara tabungan dan investasi

• Mengurangi defisit anggaran federal: Konsolidasi fiskal secara alami akan meningkatkan tabungan domestik
• Mendorong tabungan pribadi: Kebijakan yang memberikan insentif untuk lebih banyak tabungan keluarga dan perusahaan dapat membantu menutup kesenjangan

Promosi Ekspor dan Daya Saing

• Fasilitasi ekspor: Memperluas pembiayaan ekspor dan mengurangi hambatan regulasi
• Investasi infrastruktur: Memodernisasi pelabuhan, jaringan transportasi, dan infrastruktur digital

Manajemen mata uang dan arus modal

• Koordinasi nilai tukar: Bekerja sama dengan mitra dagang untuk mengatasi ketidakselarasan mata uang
• Mengelola Arus Modal Internasional: Kebijakan yang Mengatasi Arus Modal Spekulatif

Dampak sektoral dari kebijakan tarif saat ini

Dampak dari kebijakan tarif Trump sangat bervariasi di berbagai sektor ekonomi:

Industri otomotif

• Menghentikan produksi: Perusahaan seperti Stellantis dan Nissan telah menghentikan produksi di pabrik-pabrik di Kanada dan Meksiko
• Kenaikan harga: Cox Automotive memperkirakan kenaikan harga sebesar $2.000-4.000 per kendaraan
• Proyeksi penjualan: Perkiraan menunjukkan penurunan 1-2 juta penjualan kendaraan tahunan di AS

Memproduksi

• Dampak campuran: Beberapa produsen dalam negeri dapat memperoleh manfaat dari perlindungan tarif, sementara produsen yang bergantung pada input impor menghadapi biaya yang lebih tinggi
• Tantangan reshoring: Survei rantai pasokan CNBC menemukan bahwa biaya tetap menjadi hambatan terbesar untuk melakukan reshoring

Pertanian

• Tantangan ekspor: Tarif pembalasan dari mitra dagang secara khusus menargetkan ekspor pertanian AS
• Tekanan harga: Sektor pertanian menghadapi biaya input yang lebih tinggi untuk peralatan dan bahan serta potensi kehilangan pasar ekspor

FAQ: Saran untuk orang Amerika (dan lainnya) tentang defisit perdagangan

‍

1. Mengapa kita harus berhenti menyalahkan Tiongkok atas defisit perdagangan kita?

Defisit perdagangan AS terutama berasal dari faktor makroekonomi struktural: status dolar sebagai mata uang cadangan dunia, tingkat tabungan domestik yang rendah, dan defisit fiskal federal yang terus-menerus. China hanya menyumbang sebagian dari total defisit. Selain itu, Amerika mempertahankan surplus perdagangan dengan banyak negara, termasuk Hong Kong dan Singapura. Mengatasi ketidakseimbangan struktural ini akan jauh lebih efektif daripada menuding salah satu atau semua negara tersebut.

‍

2. Bagaimana kita dapat memanfaatkan kekuatan komersial kita dengan lebih baik?

AS unggul dalam layanan digital, kedirgantaraan, dan sektor teknologi canggih lainnya, menghasilkan surplus perdagangan yang signifikan di bidang-bidang ini. Alih-alih mencoba mengembalikan industri manufaktur tradisional di mana kita telah kehilangan keunggulan kompetitif, kita harus berinvestasi dalam pendidikan, infrastruktur, dan penelitian yang memperkuat bidang-bidang keunggulan ini. Inovasi, bukan proteksi, secara historis merupakan kekuatan terbesar Amerika Serikat.

‍

3. Apakah tarif benar-benar membantu mengurangi defisit perdagangan?

Sejarah dan bukti-bukti ekonomi menunjukkan tidak demikian. Tarif dapat mengurangi impor untuk sementara waktu, namun pada umumnya akan mengakibatkan pembalasan yang merugikan ekspor kita. Selain itu, tarif tidak mengatasi penyebab mendasar dari defisit seperti kesenjangan tabungan-investasi. Tarif 2025 telah menyebabkan pembalasan global yang signifikan, merugikan banyak industri berorientasi ekspor Amerika, terutama pertanian dan layanan digital.

‍

4. Apa pendekatan yang lebih cerdas terhadap hambatan perdagangan Eropa?

Daripada merespons dengan tarif terhadap hambatan birokrasi Eropa (seperti GDPR, Undang-Undang Pasar Digital, atau pembatasan pertanian), akan lebih hemat biaya untuk melanjutkan negosiasi yang ditargetkan untuk menciptakan 'kesetaraan peraturan' yang diakui bersama. Pendekatan ini telah berhasil dengan baik di berbagai bidang seperti layanan keuangan dan dapat diperluas ke bidang-bidang lainnya. Selain itu, standar internasional yang umum dapat dikembangkan di sektor-sektor yang sedang berkembang seperti AI, di mana aturan global masih dalam proses pembuatan.

‍

5. Bagaimana kita dapat menyeimbangkan keunggulan dolar dengan kebijakan perdagangan kita?

Dolar sebagai mata uang cadangan dunia menawarkan keuntungan yang sangat besar: suku bunga yang lebih rendah, pasar keuangan yang likuid, dan pengaruh geopolitik. Keuntungan-keuntungan ini mengimbangi sebagian biaya dari defisit perdagangan. Kebijakan-kebijakan dapat diadopsi untuk mempertahankan keuntungan-keuntungan dari dolar sambil meminimalkan efek samping negatif, seperti perjanjian pertukaran mata uang yang lebih ekstensif dengan mitra-mitra dagang atau mekanisme stabilisasi mata uang yang terkoordinasi dengan negara-negara besar lainnya.

‍

6. Kebijakan fiskal domestik mana yang dapat membantu mengurangi defisit perdagangan?

Mengurangi defisit anggaran federal secara alami akan meningkatkan tabungan domestik, mengurangi kebutuhan modal asing dan dengan demikian mengurangi defisit perdagangan. Kebijakan-kebijakan yang memberi insentif pada tabungan swasta, seperti reformasi pajak yang memberi penghargaan pada investasi jangka panjang dan bukannya konsumsi langsung, akan memiliki dampak yang sama. Penerapan pajak pertambahan nilai (PPN) dan bukan pajak penjualan, seperti yang diadopsi oleh banyak mitra dagang, dapat membantu menyamakan kedudukan.

‍

7. Bagaimana kita dapat mengembangkan hubungan perdagangan yang lebih produktif dengan negara tetangga?

Kanada dan Meksiko adalah salah satu mitra dagang terpenting kami. Alih-alih memberlakukan tarif yang mengganggu kestabilan rantai pasokan yang terintegrasi, kita harus memperdalam integrasi ekonomi Amerika Utara untuk menciptakan blok yang lebih kompetitif secara global. Hal ini dapat mencakup standar umum untuk sektor-sektor yang sedang berkembang, peningkatan infrastruktur lintas batas, serta inisiatif penelitian dan pengembangan bersama di sektor-sektor strategis seperti semikonduktor dan energi bersih.

‍

8. Pelajaran apa yang dapat kita petik dari perjanjian perdagangan dengan Inggris?

Kesepakatan Kemakmuran Ekonomi AS-Inggris menunjukkan bahwa konsesi perdagangan yang signifikan dapat dicapai melalui negosiasi yang ditargetkan, bukan melalui ancaman tarif yang bersifat umum. Model perjanjian sektoral khusus ini, daripada perjanjian perdagangan komprehensif yang sulit dinegosiasikan, dapat ditiru oleh mitra-mitra lainnya. Selain itu, retensi tarif dasar 10% dalam perjanjian Inggris menunjukkan bahwa pengaruh tarif dapat berguna ketika digunakan secara strategis.

‍

9. Bagaimana kita harus memikirkan kembali rantai pasokan global kita?

Ketahanan sama pentingnya dengan efisiensi. Alih-alih melakukan pendekatan 'semua atau tidak sama sekali' dalam melakukan reshoring, kita harus melakukan 'friendshoring' dengan mendiversifikasi rantai pasokan di antara sekutu yang tepercaya. Pendekatan ini mengurangi kerentanan tanpa mengorbankan keunggulan komparatif. Kebijakan yang ditargetkan seperti CHIPS Act untuk semikonduktor telah menunjukkan bahwa insentif dapat lebih efektif daripada tarif dalam menyelaraskan kembali rantai pasokan untuk sektor-sektor strategis.

‍

10. Apa strategi terbaik untuk mengatasi hambatan non-tarif global?

Hambatan non-tarif, seperti peraturan teknis dan persyaratan kepatuhan, sering kali lebih menghambat ekspor AS daripada tarif tradisional. Kita harus memperkuat keterlibatan kita dalam organisasi internasional yang menetapkan standar global, untuk memastikan bahwa perspektif kita terwakili. Secara paralel, kita harus memperluas dukungan bagi usaha kecil dan menengah untuk menavigasi peraturan luar negeri yang kompleks, mungkin melalui peningkatan layanan konsultasi ekspor dan solusi digital.

‍

11. Bagaimana kita dapat meningkatkan daya saing ekspor kita?

Selain kebijakan perdagangan yang lebih baik, kita membutuhkan investasi domestik yang besar untuk meningkatkan produktivitas. Hal ini mencakup modernisasi infrastruktur fisik (pelabuhan, bandara, jalur kereta api), pengembangan infrastruktur digital (broadband, 5G), investasi dalam pendidikan STEM dan pelatihan kejuruan, dan mempromosikan inovasi melalui pendanaan publik untuk penelitian dasar. Tenaga kerja yang terampil dan infrastruktur modern sangat penting untuk daya saing ekspor dalam ekonomi global yang semakin berteknologi.

‍

12. Bagaimana masa depan ekonomi global setelah tahun 2025?

Sistem perdagangan yang lebih teregionalisasi kemungkinan besar akan muncul, dengan blok-blok perdagangan yang selaras secara geopolitik. AS memiliki kesempatan untuk memimpin blok ekonomi berorientasi pasar berdasarkan prinsip-prinsip bersama. Untuk melakukan hal ini secara efektif, kita harus menyeimbangkan kepentingan ekonomi nasional dengan kepemimpinan global yang konstruktif, menghindari proteksionisme ekstrem dan globalisme tanpa pandang bulu. Perdagangan harus dilihat sebagai instrumen kemakmuran bersama, bukan sebagai zero-sum game.

‍

Kesimpulan

Ketidakseimbangan perdagangan AS berasal dari berbagai faktor struktural yang saling berhubungan, bukan hanya hubungan perdagangan bilateral atau kebijakan tertentu. Status dolar sebagai mata uang cadangan, kesenjangan tabungan-investasi yang terus-menerus, defisit fiskal, dan pola konsumsi menciptakan lingkungan ekonomi makro yang kondusif bagi defisit perdagangan.

‍

Meskipun AS menunjukkan kekuatan dalam ekspor jasa, terutama dalam layanan digital, surplus ini tidak cukup untuk mengimbangi defisit barang yang terus-menerus. Kebijakan tarif baru-baru ini dapat membentuk kembali beberapa aspek perdagangan AS dan berpotensi mendorong industri domestik tertentu, tetapi kemampuannya untuk secara signifikan mengurangi defisit perdagangan secara keseluruhan masih dipertanyakan berdasarkan pengalaman historis dan fundamental ekonomi.

‍

Mengatasi defisit perdagangan akan membutuhkan perubahan mendasar pada beberapa faktor ekonomi struktural, termasuk kebijakan fiskal, tingkat tabungan, mekanisme nilai tukar, dan model-model keunggulan komparatif. Langkah-langkah kebijakan jangka pendek yang hanya berfokus pada hubungan perdagangan bilateral tidak mungkin dapat mengatasi penyebab struktural yang mendasari defisit perdagangan AS yang terus berlanjut.